瑞安房地產(272)

麥格理首予瑞房「優於大市」評級，目標價１３﹒３元

2007/10/22 15:41
麥格理證券將瑞安房地產（０２７２）納入研究範圍，予其「優於大市」評級，目標價１３﹒３元，以現價約９﹒８元計算，反映其股價潛在上升空間逾３０％。
　　
麥格理研究報告指出，受到土地增值稅及重置發展地區居民的問題困擾，在過去一年，瑞房的股價走勢落後於大摩中國房地產價格指數達６２％，而瑞房現價已經差不多完全反映其負面因素。
　　
麥格理指出，即使估計其重置居民計劃延遲１至２年，涉及成本每年上升１５％，其股價仍較２００８年預測每股資產淨值１４元，折讓逾３０％，這反映瑞房目前估值被嚴重低估。
　　
此外，瑞房每股資產淨值中，約６７％來自其持有的投資物業，當中大部份位於上海，在估計上海樓市未來樓價及租金均上升的情況下，瑞房現時的估值根本未能完全反映有關的升值機會。
　　
現時瑞房除了上海外，積極發展二線城市，例如武漢及重慶，料瑞房可直接受惠於在內地推動二線城市發展的國策。麥格理估計，瑞房於本月推出的武漢地產項目，及於１２月推出的重慶項目，將成為推動短期股價造好的催化劑。《經濟通》